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08年股指见底时，三大领先指标率先企稳。08年雷曼兄弟倒闭，次贷危机升级为全球金融危机。为对冲经济下行风险，08年9-10月央行启动降准降息释放流动性，此后上证综指在08年9月18日政策底1802点筑底反弹，涨至9月24日的2333点，随后开始回调。随着08年11月我国政府推出促进经济快速增长的十项措施，即“四万亿计划”，08年10月28日上证综指在1664点筑底，即为市场底，此后上证综指最高涨至09年8月4日的3478点，牛市行情持续大半年，涨幅高达109%。在08年股指见底时，三个领先指标率先企稳。第一，贷款余额同比从08年6月最低14.1%升至09年6月最高34.4%；第二，基建投资累计同比从08年2月最低3.6%升至09年6月最高50.8%；第三，PMI、PMI新订单从08年11月最低38.8、32.3升至09年12月56.6、61.0。

责任编辑：张玉证券时报网 张一帆3月5日，两市股指小幅低开，上证指数开盘跌0.25%，深证成指低开0.19%，创业板指低开0.25%。盘面上，高清视频概念持续活跃，券商股回调。责任编辑：马秋菊 SF186[环球网报道 实习记者 王心怡]杜拉克酒店，形似倒金字塔，周边呈锯齿状。美国有线电视新闻网（CNN）时尚频道25日的一篇文章说：这个据称激发了电影《星球大战》灵感的突尼斯“倒置酒店”，现在面临可能被拆迁的厄运。

目前来看，货币信贷政策传导仍面临一些困难。“在宏观、微观因素的共同作用下，货币信贷政策传导的梗阻主要在于信贷投放最末梢。”程实认为，宏观层面，4月以来，全球局势日趋复杂，我国经济外部压力加大，银行体系的避险情绪上升，导致信贷投放意愿减弱。微观层面，银行体系的激励机制未能与支持小微企业等宏观政策方向相匹配，导致基层业务人员在总量上惜贷，在期限上偏好短贷而非更能支持经济的长贷，在结构上依然集中于大型企业而非小微企业，在时机上倾向于顺周期的“锦上添花”而非逆周期的“雪中送炭”，导致货币政策难以真正落地。

在农民工总量增速下降，高龄农民工占比提高且超过农民工总量的增速的情况下，本地（本乡镇务工）农民工同步增加，这说明许多之前在东部经济发达地区务工的农民工随着年龄的增长会回流家乡。笔者早前的研究表明，农民工个体及其家庭生命周期与其流动决策有直接关系，随着年龄的增大，农民工有回流的趋势。即使是新生代农民工，随着结婚、生子、赡养老人等一系列生活事件的发生，其中的一部分会选择逆城市化的返乡回流。李强通过对农民工追踪数据分析的研究证明，农民工年龄与流动距离成反比，即随着农民工务工时间的增长，农民工选择流动距离会缩短。

1。以史为鉴，政策底市场底业绩底依次出现历史大底都很复杂，政策底领先市场底领先业绩底。1990年A股经历五轮牛熊周期，回顾前几次市场大底，除了2008年略偏V型，其他几次都是反复震荡筑底。早在前期报告《借鉴历史：政策底》市场底》业绩底-20181028》中我们曾分析过，市场真正的大底比较复杂，回顾05年以来，从时间上看政策底、市场底、业绩底依次出现的特征非常明显。05年1月财政部决定将证券交易印花税税率由2‰调整为1‰，05年2月1日上证综指1187点即为政策底，市场由此小幅反弹后回落，05年4月29日证监会启动股权分置改革，上市企业非流通股东支付一定对价给流通股东，以取得股票的流通权，这一举措消除流通与非流通股的长期制度差异，强化对上市公司约束机制。随后市场底出现，05年6月6日上证综指触底998点，A股开启了05/6-07/10新一轮牛市。这次业绩底则在06Q1出现，全部A股归母净利润累计同比从06Q1低点-14.0%升至07Q1高点80.7%。08年雷曼兄弟倒闭，次贷危机升级为全球金融危机，为对冲经济下行风险，08年9月15日央行宣布降息降准，存款准备金率下调1个百分点，1年期贷款基准利率下调0.27个百分点，08年9月18日上证综指1802点即为政策底。随着政策加码市场底开始出现，11月5日国务院常委会议宣布推出刺激经济的四万亿投资计划，10月28日上证综指触底1664点，结束了自07年10月以来熊市下跌，开启了08/10-09/08新一轮牛市。这次业绩底则在09Q1出现，全部A股归母净利润累计同比从09Q1低点-26.0%升至10Q1的61.4%。14年11月22日央行启动降息，政策底与市场底几乎重合，宽松流动性驱动水牛行情，上证综指最高涨至15年6月12日的5178点。15年6月-16年1月A股三轮大跌后，上证综指在16年1月27日、2月29日两次跌至2638点后开启了两年的大反弹，当时政策底与市场底基本重合，16年1月2.5万亿天量新增信贷投放，16年2月2日央行出台政策降低买房首付比例，16年2月19日财政部发文降低个人购买家庭住房契税。这次业绩底则在16Q2出现，全部A股归母净利润累计同比从16Q2低点-4.7%升至17Q4的18.1%。

按照美国监管规定，在上市公司存在可能影响股价的非公开信息时，就不得回购自家股份，否则就可能构成内幕交易。对于执行回购计划的高管来说，他们通常会早于公众获取公司财报信息，因此在财报公布前的一个月为股票回购静默期。责任编辑：张宁11月13日，菲律宾总统杜特尔特出席在新加坡举行的东盟峰会。菲律宾媒体报道，杜特尔特14日缺席了6项活动，包括东盟-澳大利亚非正式早餐会和与东盟领导人及宾客们的工作午餐等。杜特尔特对此作出解释：要小睡片刻。