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报告期内，公司的投资体系建设趋于完善，通过“集团-区域-城市-项目”四级组织管理架构，对宏观经济、市场及政策做到及时分析、快速反应。公司紧跟市场变化，各级组织统一思想，适时调整投资策略和方式，更关注拟投项目的运营效率和现金流，大幅提高了土地储备的质量，新获土地的预期现金流回报效率上升明显。

如吴迪这般嗅觉灵敏的捕猎者，马上找到了商机。几次爆雷潮后，P2P投资人在得知没法拿到本金情况下，一些人开始接受债权换取实物。一些正在清退的平台则开始提供翡翠玉石折换债权，吴迪就是给这些平台供货。这时，吴迪们的生意机会来了。他们以低于市场的成本价批发了翡翠玉石，转手卖给P2P平台，赚取利差。

一开始，面对掌声和荣誉，吴凡还颇为新鲜。他会拿着自己上杂志的照片跟身边的朋友炫耀：“你看，我也上杂志了。”后来上得多了，张健说吴凡也就没什么感觉了。鲜花和掌声背后，吴凡和所有苦逼的创业者一样，为了事业没日没夜的拼命。在吴凡的拼杀下，公司从最初的二十多人急速发展到一百多人，办公区也从原来的开放工位，搬到了豪华的甲级写字楼。

这种现在无法想象的疯狂投资，伴随着老王的入狱，戛然而止。事实上，在老王入狱的半年前，也就是行业爆雷潮频发的时候，公司亏损就极为严重。那时的老王开始逃避真实的亏损。他告诉财务人员不用上报财务数据，还跟财务副总说，自己创业是为了看赚了多少钱，而不是亏了多少钱。

尤其是泰禾集团，以不及绿地3成的存货周转率，得以跻身销售规模30强之列，看似“慢悠悠”，实则不容小觑。当然，这也与泰禾近年来主打的“院子系”高端产品线不无关联。值得一提的是，在经历了前几年的疯狂扩张之后，越来越多的房企提出“品质第一、规模第二”的口号，逐渐放满了自己的脚步，其中最为典型的当属万科。

责任编辑：马秋菊 SF186来源：大宗内参张洋洋 | 华安期货有限责任公司分析师研究品种有股指、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤、天然橡胶、，同时从事场外期权的设计与风控，对宏观经济与商品期货有独到的理解。核心观点❒．宏观面：经济稳中放缓，逆周期调控政策持续发力，货币政策中性偏宽松，财政政策加码基建投资，大规模减税降费逐步落实，纠偏市场悲观预期。