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“大件儿”说完了，还有“小件儿”。LV和Gucci这两个不轻易降价的奢侈品牌终于因为增值税改革宣布降价了。今天，Gucci面向中国市场下调约3%的价格。而LV早已于3月底下调了中国官网的产品价格，降幅也为3%。从大到小，从生活必需到消费愉己，本次增值税下调带来的影响已经遍及人们生活的方方面面。

如今这位001号员工正在逐步抽离阿里集团，不休息地投入下一城战斗。2013年1月，马云宣布卸任阿里巴巴CEO一职。当时他在接受《时尚先生》采访时，2010年开始，经历了支付宝、淘宝商城多场风波后，马云身心疲惫。“还有自己身体不好，还有家人，我花了很多时间去陪家人”。

华泰策略：流动性传导有望改善 主题投资关注5G自10月政治局会议明确支持企业（尤其是民企）融资、推动资本市场健康发展以来，出台了一系列政策支持企业直接和间接融资。市场担心银行在控风险与达标之间陷入“两难”、上市公司再融资依然受限于定价与锁定机制，我们认为政策针对性修正解决企业融资问题，有望成为短期主导市场流动性改善的核心推力。短期盈利方面：1）需求回落制约中上游盈利，CPI-PPI裂口继续收窄，中上游周期板块和下游必需消费板块企业利润边际增速或将此消彼长；2）贸易冲突对出口下行压力或延后至2019年。因此随着流动性改善和CPI-PPI裂口继续收窄，关注“成长+必需消费+金融”。

与迅猛的营收增速同样引人注目的，是拼多多的亏损以及销售费用的剧增。2018年拼多多亏损107.997亿元，大约是2017年的18倍，换来的是总营收增长6.5倍、GMV增长2.3倍。从财报信息可以发现，拼多多通过补贴和营销撬动营收增长的杠杆效应正在减弱：今年三季度，拼多多用了6.5倍的营销增长换来了GMV同比近4倍增长，但到了第四季度，拼多多用了近7倍的营销增长只换来了GMV同比约2.5倍的增长。当然，当月活用户突破2亿、年活用户突破4亿之后，拼多多的增长减速也是意料之中。

在此之前，7月18日，中消协在官方微博表示，“把广告费花在消费者身上，这个营销创意还是挺赞的！希望华帝切实履行承诺，按照售前约定和承诺，切实做好每一位消费者的退款工作。诚信，才是任何营销的完美注脚。”7月20日凌晨，华帝发微博回应中消协称，“目前消费者退款工作已在紧张有序的开展。将恪守诚信原则，严格按照售前约定及承诺，切实地做好每一位消费者的退款工作。”

事实上，此前家电行业销售增长遇到瓶颈时，也曾启动过“家电下乡”，后来乡村地区消费成为家电行业新的增长点，一直持续至今。目前，乡村地区对于汽车、智能手机的需求也不小，不少三轮汽车乃至无任何登记的电动三轮车存在于乡村地区。因此，针对汽车，此次实施方案提出，要促进农村汽车更新换代。有条件的地方，可对农村居民报废三轮汽车，购买3.5吨及以下货车或者1.6升及以下排量乘用车，给予适当补贴，带动农村汽车消费。