嫩潮入口

编辑：刘春燕 主编：陈锋责任编辑：谢海平社评：制裁中兴，美国公司必将跟着一起痛美国政府下令对中国的中兴通讯全面禁售，自然会给中兴造成巨大损失。然而不幸的是，全球化时代的规律就是美方不会因此“胜利”，而会受到严重的连带损失。关于这一点，美国股市迅速给出了判断，全球媒体也即时算出了美方将付出的代价，它们的确不是一点点。

图5：玉米供需数据来源：银河期货、wind资讯图6：主产省2018玉米平均单产与2017年相比数据来源：银河期货、wind资讯图7：11个主产区累积玉米收购量数据来源：银河期货、wind资讯二、19年拍卖时间、底价、节奏重点关注国储拍卖方面，截止到2018年10月26号总计投放21982万吨，总成交10009万吨、总成交率45.54%。14年粮源仅剩余421万吨，15年粮源剩余7426万吨，14年粮源所剩不多，临储玉米还剩余7847万吨。拍卖结束，总的成交量破亿吨，拍卖量的走高一方面利于去库存，扩大需求预期，但是另一方面巨量的临储库存变为可流通库存，结转库存压力不容小觑，这将挤压新粮的需求空间和后期的价格。结转库存方面，以10月未出库的计算，预计新年度结转量在4200万吨左右。随着新粮逐步上市，总体供应较为充裕，但粮源主要在东北，出库的快慢也将影响局部的供应松紧，关注后期陈粮出库快慢。目前新粮上市偏慢，或将给陈粮更多的消化时间，陈粮供应的充裕也将影响后期新粮的销售节奏，压缩新粮销售时间。

补贴导致明年面积变化或较大。2018年黑龙江省玉米生产者补贴标准为合法种植面积25元/亩，大豆生产者补贴标准为合法种植面积320元/亩。玉米补贴25（去年133.46），本年度会直接影响农户种植收益，提高惜售情绪和心理价位，影响上量，目前情况东北上量偏慢企业纷纷提价收购或也受此补贴影响；对下年度有减少玉米面积的导向，补贴或直接导致大豆收益高于玉米，使得农户在2018/19年度倾向于改种大豆。统计局2017年黑龙江玉米、大豆的面积分别为5862千公顷，3982千公顷，通过一些了解，针对补贴变化有市场人士认为玉米和大豆来年面积或平分秋色，各占一半，甚至大豆更多。如果以各占一半预估，基于2017年面积估算，那么黑龙江玉米面积将减少940千公顷，按400公斤每亩估算，产量或减少564万吨。另外今年吉林部分地区大豆补贴达500元/亩，玉米100元/亩附近，差距也较大，玉米面积调减预期也较浓。明年黑龙江、吉林面积变化或较大，关注明年种植意愿。

但 ChromeStory 测试之后发现目前该特性还无法在 Canary 版本（80.0.3948.0 （Official Build） canary （64-bit））中启用。大和发布报告称，中国太保（02601）第三季业绩表现失望，而管理层变动令短期可视性较低，将公司H股目标价由34港元下调8.82%至31港元，予其“持有”投资评级。

数月后的2017年7月11日一早，马云罕见向阿里系全员发送邮件宣布成立“五新”执行委员会，成员囊括阿里系主要业务线负责人，张勇担任主席，蚂蚁金服CEO井贤栋出任副主席。2017年7月11日，阿里巴巴宣布成立“五新执行委员会”，蚂蚁金服CEO井贤栋出任“五新”执行委员会副主席，其他成员包括：童文红、邵晓锋、王帅、张建锋、赵颖、倪行军、吴泽明、蒋凡、万霖、靖捷等，其中有多位阿里资深员工。

图1：玉米指数（元/吨）数据来源：银河期货、wind资讯图2：淀粉指数（元/吨）数据来源：银河期货、wind资讯图3：玉米现货季节性（元/吨）数据来源：银河期货、wind资讯图4：淀粉现货季节性（元/吨）数据来源：银河期货、wind资讯第二部分 基本面情况